उद्यम पूंजी का अंत हम जानते हैं? - टेकक्रंच - प्रेस प्रकाशनी - 2019

Anonim

पिछले हफ्ते, कुछ बदल गया। हमने पाया कि न केवल हम मंदी में हैं, बल्कि यह एक साल पहले शुरू हुआ था। तकनीकी छंटनी ओवरड्राइव (एटी एंड टी में 12, 000, एडोब में 600, रियल नेटवर्क पर 130) में चली गई, जिससे कुल बेरोजगार तकनीकी कार्यबल कम से कम 90, 000 तक पहुंच गए।

यहां तक ​​कि फेसबुक ने कर्मचारियों को कुछ स्टॉक बेचने की अनुमति देने के लिए पहले की योजना को अनिश्चित काल तक स्थगित करने का फैसला किया था। फेसबुक के चेहरे पर एक संभावित विचार यह है कि बाहरी निवेशक पहले से ही कम से कम $ 4 बिलियन आंतरिक वैल्यूएशन पर फेसबुक स्टॉक खरीदने के इच्छुक नहीं हो सकते हैं, जिस योजना के लिए बुलाया गया था, माइक्रोसॉफ्ट ने पिछले साल 15 बिलियन डॉलर से अधिक की कमाई नहीं की ।

पूंजी सूख रही है, और बेहतर होने से पहले चीजें अभी भी बदतर हो सकती हैं। अब तक इस मंदी में, हमने स्टार्टअप को टोपी के नीचे बल्लेबाजी कर देखा है (जैसा कि उन्हें करना चाहिए) और दूसरी छोर को बाहर निकालने के लिए पर्याप्त लंबे समय तक जीवित रहने की उम्मीद है।

लेकिन उद्यम पूंजी फर्मों के बारे में क्या? हम वीसी छंटनी और फंड क्लोजर कब देखना शुरू करेंगे?

यह कुछ हद तक पहले से ही हो रहा है। कुछ वीसी वेबसाइटों पर सूचीबद्ध भागीदारों की संख्या पहले ही चुपचाप कम हो रही है। कुछ नए वीसी फंडों में धन जुटाने में कठिनाई हो रही है और यहां तक ​​कि मौजूदा फंड भी सीमित सीमित भागीदारों से प्रतिबद्धताओं को इकट्ठा करने में समस्याएं चल रहे हैं।

वॉल स्ट्रीट पर नरसंहार उद्यम पूंजी फर्मों पर एक उलझन में पड़ रहा है। सीमित भागीदार जो आम तौर पर वीसी फंड-यूनिवर्सिटी एंडॉवमेंट्स, पेंशन फंड, निवेश बैंक, अन्य संस्थानों और अमीर व्यक्तियों में निवेश करते हैं-अभी नकदी से कम हैं। पिछले चार महीनों में हार्वर्ड के एंडॉवमेंट ने $ 8 बिलियन खो दिए थे। कई सीमित साझेदार बस वीसी से पूंजीगत कॉल का सम्मान नहीं कर सकते हैं। (जब एक वीसी फर्म एक नया फंड बनाता है, तो यह एक ही समय में सभी पैसे इकट्ठा नहीं करता है। इसके बजाय, सीमित भागीदारों से वादे प्राप्त होते हैं कि पूंजी की आवश्यकता होने पर वे निवेश करेंगे)।

डिफ़ॉल्ट के दंड का सामना करने के बजाय, सीमित साझेदार तेजी से माध्यमिक बाजारों पर गहरी छूट पर अपनी प्रतिबद्धताओं को बेचने की कोशिश कर रहे हैं। इसके विपरीत-जानते हुए कि वे अपने चिट्स-कॉल में कॉल करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं, उनकी निवेश गतिविधि को धीमा करने के लिए प्रेरित हैं।

मंदी के दौरान यह सब उम्मीद की जा सकती है। उद्यमी एक रिबाउंड की प्रतीक्षा करते हैं, और फिर उनके स्टार्टअप को एक बार फिर से वित्त पोषित किया जाता है।

लेकिन क्या होगा यदि यह मंदी (और भालू बाजार) एक या दो साल से अधिक समय तक चलती है? और क्या होगा अगर स्टार्टअप संस्थापक वीसी और उनके सीमित भागीदारों के लिए अपने पैरों पर वापस आने की प्रतीक्षा न करें?

स्टार्टअप को अब इतनी सस्ती रूप से चलाया जा सकता है (ओपन-सोर्स सॉफ्टवेयर, क्लाउड कंप्यूटिंग और वर्चुअल टीम वेब पर फैले हुए हैं) कि बहुत से वीसी नकदी के बिना लाभप्रदता प्राप्त कर सकते हैं। हाल ही में जब तक, उन्हें तब भी खुशी मिली जब उन्हें सौंप दिया गया। लेकिन स्टार्टअप के कुछ वर्ग, विशेष रूप से वेब स्टार्टअप, अब पाते हैं कि उन्हें उस पैसे की भी आवश्यकता नहीं है। वाई कॉम्बिनेटर के पॉल ग्राहम का तर्क है:

वीसी और संस्थापक दो घटकों की तरह हैं जो एक साथ बोल्ट किए जाते थे। लगभग 2000 बोल्ट हटा दिया गया था। चूंकि घटकों को अब तक एक ही बलों के अधीन किया गया है, फिर भी वे एक साथ जुड़ने लगते हैं, लेकिन वास्तव में एक दूसरे पर बस आराम कर रहा है। एक तेज प्रभाव उन्हें अलग उड़ जाएगा। और वर्तमान मंदी उस प्रभाव हो सकती है।

। । । संस्थापकों की वर्तमान पीढ़ी वीसी और सेक्वॉया से विशेष रूप से पैसे जुटाना चाहती है, क्योंकि लैरी और सर्गेई ने विशेष रूप से वीसी और सेक्वॉया से धन लिया। कल्पना करें कि वीसी कारोबार में क्या होगा यदि अगली गर्म कंपनी ने वीसी नहीं लिया।

नए स्टार्टअप के लिए कम उद्यम पूंजी है, तेजी से decoupling शुरू हो जाएगा।

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